家電龍頭交靚麗答卷股價(jià)并未獲得提振

　　受益于家電產(chǎn)業(yè)升級(jí)所帶來(lái)的“單價(jià)上漲”紅利，家電龍頭去年業(yè)績(jī)表現(xiàn)搶眼。近期，美的集團(tuán)、老板電器、蘇泊爾、小天鵝A等家電“白龍馬”紛紛公布了2017年報(bào)和業(yè)績(jī)快報(bào)，顯示無(wú)論是營(yíng)收還是凈利均實(shí)現(xiàn)了同比兩位數(shù)的增長(zhǎng)。不過(guò)，強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)未能提振家電“白龍馬”的股價(jià)，反而在年報(bào)公告次日下跌甚至大跌。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，經(jīng)過(guò)去年大幅上漲后，績(jī)優(yōu)家電股的股價(jià)已充分兌現(xiàn)甚至是透支了去年的業(yè)績(jī)。

　　家電龍頭去年業(yè)績(jī)靚麗

　　美的集團(tuán)上周五晚間披露了2017年年報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2407.12億元，同比增長(zhǎng)51.35%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)172.84億元，同比增長(zhǎng)17.7%;基本每股收益為2.66元。公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利12元，分紅總金額達(dá)79億元，占公司全年凈利潤(rùn)的45.7%。主營(yíng)業(yè)務(wù)和新業(yè)務(wù)雙雙高增長(zhǎng)成為該公司營(yíng)收大漲的主因——美的集團(tuán)原有業(yè)務(wù)板塊如消費(fèi)電器、暖通空調(diào)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2015億，為美的集團(tuán)做出的營(yíng)收增量貢獻(xiàn)是500億元，較2016年增長(zhǎng)33%;庫(kù)卡與東芝家電這兩塊并購(gòu)新業(yè)務(wù)，為美的集團(tuán)貢獻(xiàn)了超過(guò)320億元的營(yíng)收;其中，庫(kù)卡2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收267.23億元。

　　除了美的集團(tuán)外，小天鵝去年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)15.06億元，同比增長(zhǎng)28.20%;老板電器實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)14.5億元，同比增長(zhǎng)20.18%。而家電板塊另一白馬龍頭青島海爾雖尚未公布年報(bào)，但海爾集團(tuán)副總裁中國(guó)區(qū)首席市場(chǎng)官李華剛此前表示，2017年海爾集團(tuán)收入達(dá)到2419億元，同比全球增長(zhǎng)20%，增速創(chuàng)近年新高。同時(shí)，集團(tuán)利稅突破300億元，全球經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的增長(zhǎng)達(dá)到了41%，這也是這些年以來(lái)利潤(rùn)增長(zhǎng)快的一年。格力電器也尚未公布，不過(guò)該公司去年前三季度營(yíng)收與凈利潤(rùn)均增長(zhǎng)三成以上，營(yíng)收也突破千億元大關(guān)，達(dá)到1108.75億元，同比增長(zhǎng)34.51%;凈利154.61億元，同比增長(zhǎng)37.68%。

　　多數(shù)白馬股年內(nèi)股價(jià)下跌

　　年報(bào)顯示，績(jī)優(yōu)家電股去年四季度受到了證金公司等隊(duì)增持，同時(shí)也受到北上資金的追捧，比如證金公司去年四季度增持了美的集團(tuán)4900多萬(wàn)股，而北上資金增持了2300多萬(wàn)股，與此同時(shí)，蘇泊爾、小天鵝A等也受到了機(jī)構(gòu)資金和北上資金熱捧。

　　值得注意的是，雖然家電白龍馬業(yè)績(jī)優(yōu)異，且繼續(xù)被機(jī)構(gòu)看好，但在公司發(fā)布年報(bào)后，此類(lèi)公司的股價(jià)卻不漲反跌，比如，美的集團(tuán)上周五公布年報(bào)后，雖然機(jī)構(gòu)研報(bào)紛紛看好，但該公司股價(jià)昨天仍然下跌3.1%，而此前老板電器業(yè)績(jī)快報(bào)發(fā)布后更是接連吃了兩個(gè)跌停板。東莞證券分析師潘紹昌接受信息時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，“家電龍頭的業(yè)績(jī)僅代表著過(guò)去，去年平均翻倍的股價(jià)上漲，已經(jīng)兌現(xiàn)了去年業(yè)績(jī)甚至是透支，我判斷家電白馬股行情已經(jīng)結(jié)束?！?

　　同花順數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，除格力電器上漲了5%外，老板電器已累計(jì)下跌近30%，青島海爾下跌了8.28%，美的集團(tuán)和小天鵝也分別下跌了4.67%和4.2%;而在去年全年，上述個(gè)股漲幅大多超過(guò)。??雖然家電白馬股今年跌多漲少，不過(guò)前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，家電白酒等消費(fèi)大白馬歷來(lái)是外資的“心頭好”，隨著A股納入明晟指數(shù)在6月1日正式運(yùn)行，將有越來(lái)越多的增量資金介入，進(jìn)而推漲相關(guān)個(gè)股股價(jià)。

　　今年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng) 同比或承壓

　　記者瀏覽家電企業(yè)年報(bào)中發(fā)現(xiàn)，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)很重要的一個(gè)因素是產(chǎn)品單價(jià)上漲。比如，小天鵝公告稱，公司收入的增長(zhǎng)，來(lái)自于產(chǎn)品銷(xiāo)量增長(zhǎng)及價(jià)格提升。海爾集團(tuán)也提到，通過(guò)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，加大了中高端產(chǎn)品的占比，產(chǎn)品平均單價(jià)持續(xù)上升。

　　美的集團(tuán)董事長(zhǎng)方洪波去年12月在和機(jī)構(gòu)交流時(shí)也稱，2017年美的冰箱零售均價(jià)提升了20—30%，空調(diào)提升了10%，洗衣機(jī)售價(jià)也有明顯提升。對(duì)此，潘紹昌分析認(rèn)為，由于資金成本上升，加上去年的火爆銷(xiāo)售，內(nèi)銷(xiāo)市場(chǎng)很可能在今年出現(xiàn)“滯漲”，眾巨頭去年借家電產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)的“漲價(jià)紅利”正逐漸消退，再加上全球貿(mào)易摩擦，可能對(duì)上述巨頭們的出口和海外布局帶來(lái)影響，所以“無(wú)論是內(nèi)銷(xiāo)還是出口，預(yù)計(jì)今年家電白馬股很難維持高增長(zhǎng)?！?來(lái)源：信息時(shí)報(bào))