從定制家居龍頭身上看投資定制家居

　　定制家居曾是一個(gè)在A股中火熱一時(shí)的行業(yè)，遙記2017年的時(shí)候，以櫥柜、尚品宅配、歐派家居等為代表的一系列定制家居公司集中上市，曾帶動(dòng)整個(gè)行業(yè)的股價(jià)出現(xiàn)了一波波瀾壯闊的迅猛走勢(shì)。但美好的記憶總是短暫，在三年后的，當(dāng)初那些備受追捧的定制家居公司已經(jīng)失寵，甚至很多公司的估值已經(jīng)接近個(gè)位數(shù)。

　　在A股中，有炒股看龍頭的說(shuō)法，那么哪只股票又是定制家居的龍頭老大呢?無(wú)論從營(yíng)收規(guī)模還是公司市值上，歐派家居無(wú)疑都是目前定制家居行業(yè)的龍頭，雖然他是2017年才上市的次新股，但其在規(guī)模上行業(yè)的其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。但就是這樣一家的龍頭公司，近卻利空消息不斷，同時(shí)股價(jià)也大幅回落，不僅讓投資者發(fā)問(wèn)，定制家居行業(yè)的龍頭到底怎么了?

　　近4周，歐派家居的股價(jià)都呈現(xiàn)連續(xù)下跌走勢(shì)，尤其是在8月1日，歐派家居更是單日大跌5.38%，領(lǐng)跌整個(gè)定制家居板塊。根據(jù)筆者的觀察，歐派家居之所以股價(jià)大幅回落，其主要的原因是其近來(lái)遇到的麻煩不斷。

　　先是在7月29日，歐派旗下的陶瓷坐便產(chǎn)品的抽查中，有6款產(chǎn)品不符合抽查要求，一度上歐派這個(gè)響當(dāng)當(dāng)?shù)钠放频巧狭似放坪诎?。而后?月31日，又一個(gè)雷爆發(fā)了，歐派全屋定制品牌的包頭地區(qū)代理商莊偉突然失聯(lián)，300多為消費(fèi)者受騙，付了款卻無(wú)法收到貨。

　　實(shí)際上，定制家居是一個(gè)較為同質(zhì)化的行業(yè)，很多的企業(yè)都為了占據(jù)市場(chǎng)規(guī)模而一味圖大，歐派家居就是其中的代表之一。從目前的市場(chǎng)規(guī)模來(lái)看，歐派已經(jīng)將自身的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)發(fā)揮的淋漓盡致，但定制家具畢竟是耐用消費(fèi)品，雖然短時(shí)間可能口碑對(duì)企業(yè)的銷售影響不大，但想要持續(xù)獲得消費(fèi)者的青睞，關(guān)鍵的核心還在于品牌的打造。

　　毫無(wú)疑問(wèn)，這接二連三的利空消息讓歐派的品牌價(jià)值大打折扣，一味圖快或是造成這種悲劇的導(dǎo)火索。規(guī)模的擴(kuò)張需要企業(yè)管理的加強(qiáng)，如果管理不到位，那么勢(shì)必會(huì)造成服務(wù)的缺失。而包頭代理商跑路這種行為表明歐派管理存在著較大漏洞，300位消費(fèi)者的預(yù)付款被卷走，怎么會(huì)如此輕松呢?

　　定制家居是房地產(chǎn)的直接關(guān)聯(lián)行業(yè)，近年受到房地產(chǎn)調(diào)控的影響，全國(guó)的房屋成交量都有所放緩，而這直接導(dǎo)致了此前不愁銷路的定制家居行業(yè)突然預(yù)冷，讓此前的高增長(zhǎng)預(yù)期不在。行業(yè)銷售更難了，勢(shì)必導(dǎo)致各家公司的競(jìng)爭(zhēng)更加緊張，只有當(dāng)寒冬來(lái)臨的時(shí)候，房屋的漏洞才會(huì)被重視起來(lái)，對(duì)上市公司也是如此。

　　那么定制家具有著怎么樣的投資機(jī)會(huì)呢?實(shí)際上筆者認(rèn)為行業(yè)的預(yù)冷是次洗牌的開(kāi)始，隨著競(jìng)爭(zhēng)的家居，勢(shì)必造成小的企業(yè)被大企業(yè)所吞并，從而導(dǎo)致行業(yè)的又一次洗牌。從長(zhǎng)期來(lái)看，定制家居屬于耐用消費(fèi)品，其核心還是在于服務(wù)與質(zhì)量，投資者還是應(yīng)該將更多的經(jīng)歷放在探究企業(yè)真正的價(jià)值之上，好的公司遲早會(huì)迎來(lái)春天的。