跨界影視文化失意后，喜臨門家具走向何方

　　在經(jīng)歷2018年的業(yè)績(jī)低谷后，中國(guó)“床墊股“喜臨門業(yè)績(jī)終于迎來增長(zhǎng)。

　　喜臨門2019年中報(bào)顯示，2019年上半年，營(yíng)業(yè)收入20.42億元，同比增長(zhǎng)10.75%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.53億元，同比增長(zhǎng)24.63%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)1.40億元，同比增長(zhǎng)29.21%;基本每股收益0.39元。

　　業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)無(wú)疑在關(guān)鍵時(shí)刻為喜臨門注入了信心，而去年的此刻，喜臨門正遭遇著上市以來的滑鐵盧。

　　跨界失意 業(yè)績(jī)大跌

　　喜臨門于2012年7月1日上市，年?duì)I收增長(zhǎng)率達(dá)到43.76%，年凈利潤(rùn)為103.00%，業(yè)績(jī)整體表現(xiàn)向好。止步于2018年，公司凈利潤(rùn)遭遇斷崖式下跌254.54%，2018年年度虧損4.38億元。從營(yíng)收凈利穩(wěn)步增長(zhǎng)，到上市第六年首度發(fā)生巨額虧損，這繞不過四年前的那次影視跨界。

　　早在2014年的財(cái)報(bào)中，喜臨門就提到了以“文化塑品牌”的思路，并計(jì)劃在2015開始探索實(shí)施文化塑造品牌的方法，通過挖掘床墊家具類業(yè)務(wù)與文化板塊的內(nèi)在協(xié)同性。隨后，2015年5月27日，喜臨門以7.2億元對(duì)價(jià)完成對(duì)綠城傳媒(現(xiàn)更名為晟喜華視)股權(quán)收購(gòu)。自此，喜臨門主營(yíng)業(yè)務(wù)變更為：民用家具、酒店家具和影視文化。

　　但就其家具主營(yíng)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，欲借影視公司擴(kuò)大品牌在終端消費(fèi)者的知名度，成績(jī)卻并不理想。

　　2016年至2018年，公司營(yíng)業(yè)收入雖保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，但從毛利率表現(xiàn)看，包括床墊、軟床及配套產(chǎn)品和沙發(fā)在內(nèi)的民用家具毛利率逐年下降，以核心產(chǎn)品床墊為例，2016年-2018年，其毛利率同比上年均下降，分別為：2.62%、2.19%和2.37%，其利潤(rùn)空間不斷收窄。

　　加入影視業(yè)務(wù)后的第三年，2018年度喜臨門大幅虧損，其中影視業(yè)務(wù)虧損5035.34萬(wàn)元;家具業(yè)務(wù)虧損高達(dá)9941.17萬(wàn)元，計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備導(dǎo)致虧損增2.89億元，跨界并購(gòu)并沒有使得喜臨門喜上加喜，反而拖累了企業(yè)發(fā)展，其跨界轉(zhuǎn)型遭遇坎坷。

　　也正是如此，2019年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的意義非同一般。

　　下半年業(yè)績(jī)向好 智能家居或成有力增長(zhǎng)點(diǎn)

　　喜臨門在2019年半年度業(yè)績(jī)報(bào)告中表示，2019年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.41億元，同比增長(zhǎng)10.75%。其中，喜臨門自主品牌業(yè)務(wù)、MD自主品牌業(yè)務(wù)、代加工業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，影視業(yè)務(wù)也在一線衛(wèi)視平臺(tái)順利發(fā)行新劇，帶動(dòng)上半年整體營(yíng)收實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)。

　　上半年公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.53億元，同比增長(zhǎng)24.63%，其中，第二季度公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.30億元，同比增長(zhǎng)86.58%，帶動(dòng)上半年利潤(rùn)快速回升。同時(shí)，2019年第二季度開始，受益于減稅降費(fèi)及上游原材料價(jià)格下降，公司毛利率顯著提升，同時(shí)營(yíng)收的穩(wěn)定增長(zhǎng)帶來規(guī)模效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，對(duì)公司盈利產(chǎn)生積極影響。

　　除去主營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)、減稅政策利好的原因，億歐注意到，喜臨門近年來加速布局智能家居，這或?qū)槠錁I(yè)績(jī)帶來新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　布局方面，2014年6月12日，喜臨門與深圳和而泰智能控制股份有限公司簽署了《智能家居戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》; 2015年，喜臨門成立“舒眠科技”全資子公司，同年10月，又取得浙江神燈生物科技有限公司35%的股權(quán)，一系列緊鑼密鼓的動(dòng)作，都在說明喜臨門智能化的態(tài)度。

　　技術(shù)研發(fā)方面，喜臨門對(duì)智能監(jiān)測(cè)及睡眠研究已儲(chǔ)備多年，早在2015年就定向增發(fā)17億股票募集資金購(gòu)置新的智能床墊生產(chǎn)線。從2014年的智能床墊、2015年的睡眠軟硬件平臺(tái)到2018年的“魔方墊“等，喜臨門基本保持著每年一款智能床墊新品的進(jìn)度，2019年9月，喜臨門聯(lián)合小米運(yùn)動(dòng)、脈脈等互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)發(fā)布了 “智慧選床系統(tǒng)”，該系統(tǒng)可以通過問卷、選床道具等方式來采集每個(gè)用戶體征數(shù)據(jù)、睡眠習(xí)慣等信息，再運(yùn)用DATA BANK的大數(shù)據(jù)進(jìn)行邏輯運(yùn)算，綜合得出一個(gè)支撐系數(shù)，讓用戶能夠科學(xué)而地選擇到適合的床墊，喜臨門在布局智能睡眠系統(tǒng)上，而睡眠解決方案的終的指向是 “智能化”。

　　與此同時(shí)，從宏觀環(huán)境來看，喜臨門下半年的發(fā)展趨勢(shì)同樣向好。從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來看，CSIL和ISPA相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)床墊消費(fèi)總額從2012年的54.4億美元增長(zhǎng)至2017年的93.1億美元，期間年均復(fù)合增速約11.34%，隨著床墊消費(fèi)習(xí)慣的不斷培育以及床墊新增需求、換新需求的相繼釋放，國(guó)內(nèi)床墊市場(chǎng)將持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。海外市場(chǎng)方面，2019年上半年中國(guó)出口床墊、寢具及類似品金額達(dá)到45.12億美元，同比增長(zhǎng)約4%。同時(shí)，隨著供給側(cè)改革的進(jìn)行，去庫(kù)存、去產(chǎn)能力度加大，環(huán)保要求愈加嚴(yán)格，床墊行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局將重新洗牌，集中度將會(huì)進(jìn)一步提升。